作者 | Sandis Weil
翻译 | 华尔街大事件
01
概括
安森美半导体有多种产品将在未来几个季度改变公司。
整体需求强劲，增长给了公司的新投资者信心。
卓越运营是新增长故事的核心。
与安森美半导体的宏观增长论点相比，风险较低。
同业估值偏低，未来公司的估值倍数应该会扩大。
02
背景和历史
安森美半导体 ( ON ) 于 1999 年作为摩托罗拉 ( MSI ) 半导体部门的子公司开始运营。从那时起，公司已经发展到服务于各种行业和客户。最近，随着对 GT Advanced Technologies 的收购，安森美半导体正在进入碳化硅市场。碳化硅是用于半导体的基础材料。此次收购规模巨大，因为面对全球供应链的不确定性，它继续垂直整合其供应链。
03
回报丰厚的增长
安森美半导体在微观和宏观层面都出现了有意义的增长。看看这次收购，很容易看出，在微观层面上，运营和利润率将如何提高。另一方面，从宏观层面上也很容易看出，安森美半导体将成为许多大公司的首选半导体供应商。
资料来源：（安森美半导体 2021 分析师日）
安森美半导体有一个令人难以置信的机会来渗透各种垂直领域。电动汽车的迅速普及将继续推动半导体需求。除了电动汽车，整个供应链都需要半导体。半导体对于创造能够为现代经济提供动力的制造设备至关重要。安森美半导体拥有的众多机会将有助于推动公司进军未来的技术趋势。
资料来源：（安森美半导体 2021 分析师日）
在可预见的未来，电动汽车将为安森美半导体提供盈利。该公司只是帮助汽车制造商采用电动汽车，并满足他们的需求。我认为电动汽车是可再生能源领域未来增长机会的强大催化剂。无论安森美半导体采取何种路线，我相信他们有足够的现金和规模对公司进行有意义的收购或再投资。
资料来源：（安森美半导体 2021 分析师日）
一段时间以来，工业和汽车增长一直是安森美半导体强劲的盈利驱动力。电动汽车 17% 的汽车复合年增长率有望实现未来的结果。我不会低估公司为尽量减少对传统工业和消费者活动的影响而采取的措施。我相信这些削减将为公司提供产生强劲现金流所需的精益能力。
04
运营优势和有纪律的现金流
安森美半导体在许多季度里都在严格控制现金的产生。惊人的收益增长和每股收益数据推动了安森半导体的增长和价值投资者。业务非常强劲，重点是未来的增长。我将安森半导体的投资案例与我在淡水河谷发表的一篇类似文章.............
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